股市什么叫价值投资？
以低于清算价值的价格购买股票，并在适当时候出售而获利。 这个定义其实比较空，也比较宽泛。 首先，什么是“估值”？这涉及对财务数据的分析，不是一句两句能说清楚的；其次，什么样的价格是“低于”，同样没有统一标准；最后，什么才算是“适宜”时机？何时卖出才是“合适”的？也没有定论。 其实，价值投资者心里有一杆秤，称的就是这些要素——包括市场是否被高估/低估，是否发生了系统性风险，以及时机如何选择等等。 但问题是大环境是不断变化的，市场的估值水平、风险因素都在不停变化，所谓的“价值”也是在不断变化的。价值投资的实践并没有一个放之四海而皆准的标准公式。 但这并不是说价值投资无用。
以低于清算价值的价格买入并持有，必然能取得正回报。但情况未必总如此乐观。如果购买的成本过高，而持有的时间过短（未充分实现“低买高卖”），则虽然整体账户盈利，但也可能亏损。比如你花10万元购买某公司10%的股权，当时公司总价值100万元，而你买到的股份市值90万元，那么你的账面盈利虽然是10万元，但实际上你只花了90万元，相当于每1元收益你需要支付0.11元成本，这样的投资显然是有风险的。 当然，你可能认为你所购买的公司未来能值200万甚至更高，但你当前支付的90万元只是溢价了50%而已，这在投资人眼里并不是“过分”高的溢价。反之亦然，如果你认为一家公司目前价值100万元，而市场上却只有90万元的报价，则你反而有机会以较低的成本获取较高收益。
所以，在正确判断市场估值水平和风险因素的前提下，选择合适的时间介入，并在未来合理的情况下退出，才能实现“低买高卖”和“长期持有所得”。而这，正是价值投资的核心所在。