股票解禁一定会跌吗?
不一定,取决于具体的情形。 对于非限售股的解禁日期的预测,目前主要根据以往的经验数据建立数学模型进行计算,而计算结果一般显示,除个别特殊日期外,大多数解禁日期的当天及次日,股票价格会有不同程度的下跌; 对于存在巨额解约风险的合同资产(如期权、可转换债券等),在到期前股价的预期也会显著低于正常情况,相关风险也应在估值时充分考虑在内。
但从目前来看,上述研究方法所依据的历史数据均来源于A股,而A股市场已有不少突破传统理论的新现象出现。上述基于历史数据的预测方法可能需调整或重新建立。而且,即使是同一种类型的风险事件,其带来的市场负面影响也不尽相同。 对于未来可能出现的新情况、新特征,我们一方面需要加强跟踪分析,另一方面也需要建立更为精准的量化评估方法。
当然,防范解禁风险的根本之策还是在于严格履行信息披露义务,并在监管机构的引导下建立健全股东诚信约束机制。同时,积极引入长期资金进入股权市场,改善当前的股东结构,让上市公司真正从“准公用事业”转向“公众公司”。 当前,我国股权市场既面临制度建设的紧迫任务,更需要大量耐心而智慧的投资者。